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LG생활건강, 2015년 두 자릿수 성장 전망

[코스인코리아닷컴 신동훈 기자] LG생활건강이 5분기 만에 이익 성장률 두 자릿수 회복이 전망된다. 중국인들의 화장품 수요가 면세점, 백화점, 방판 등 고가 채널 전반의 고성장을 이끌고 있고 2015년 화장품 이익 비중이 57%까지 상승할 것으로 보인다.

우리투자증권은 최근 투자보고서를 통해 4분기 영업이익 성장률이 26.3%로 오른 건 의미있는 회복이라며 LG생활건강의 4분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조 1천 214억원(+9.2%)과 1천 71억원(+26.3%)에 이를 것으로 전망했다.

또 보고서는 화장품 부문의 영업이익이 51.4% 성장하면서 실적 개선을 이끌 것으로 3분기에 이미 확인된 대중국인 판매 급증이 면세점, 백화점, 방문판매 등 고가 채널 전반의 성장률을 제고시켰다고 밝혔다.

특히 중국인 수요가 '후' 브랜드에서 '숨(SU:M)'으로 확산되고 있는 점이 긍정적인데, 이것이 브랜드력에 기반한 시장 지배력 강화에 일조하고 있다.

이처럼 보고서에서는 LG생활건강의 중국에서 강세가 기업 성장을 이끌 것으로 보고 있다. 중국인 면세점 수요 뿐 아니라 중국 내에서의 확장과 신규 브랜드 M&A를 통해 화장품 부문의 성장이 LG생활건강의 타 부문 상장을 훨씬 상회하는 기간이 이어질 것으로 예상된다.

화장품 영업이익 비중 상승 지속

▲ 자료: LG생활건강, 우리투자증권 리서치센터.

2013년 47.1%였던 화장품 부문의 영업이익 기여도는 2015년에 56.7%, 2017년에는 62.3%까지 높아질 것으로 보이고 2015년 매출액과 영업이익은 각각 5조 698억원(+9.7%)과 6천 202억원(+22.3%)에 이를 것으로 보인다.

우리투자증권 한국희 연구원은 "중국으로 인한 성장 덕분에 화장품 기업으로 정체성이 강해질 것" 이라며 "LG생활건강의 주가는 2015년 기준 주가수익비율(PER)이 약 21.1배로 업종 평균 대비 20% 할인된 상태"라고 밝혔다.

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