[코스인코리아닷컴 이나리 기자] 아모레퍼시픽, LG생활건강 등 화장품업은 올해 1분기 실적이 요우커의 면세점 매출이 상승하면서 사상 최대 실적을 기록할 것이라는 전망이 나오고 있다.
3월 27일 KB투자증권은 아모레퍼시픽과 LG생활건강의 합산 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기대비 18.1%, 33.2% 증가한 2조4300억원, 4049억원으로 시장 컨센서스 대비 매출액은 +3.5%, 영업이익은 +11.0%를 상회할 것으로 추정했다.
아모레퍼시픽 1분기 면세점 채널 매출액은 전년 동기대비 95% 성장한 2270억원으로 예상되며 LG생활건강 면세점 채널매출액 또한 전년 동기대비 270% 성장한 1393억원으로 추산된다.
아모레퍼시픽 분기별 면세점 채널 매출액 추이
▲ 자료 : KB증권. |
LG생활건강 분기별 면세점 매출액 추이
▲ 자료 : KB증권. |
또 면세점 채널에서의 영업이익률이 전사 평균 영업이익률 보다 높은 각각 25%, 30%에 달하는 등 수익성 개선세가 뚜렷할 것으로 전망된다.
KB투자증권 양지혜 연구원은 "호실적의 가장 큰 원동력은 몰려드는 중국인 수요에 따른 면세점 매출의 성장"이라고 설명했다.
특히 KB증권은 중국인 관광객들의 폭발적인 수요로 면세 채널에서의 화장품 판매가 고성장세 중인 상황에서 하반기 성장률이 급격히 둔화될 가능성은 제한적이라고 분석했다.
양 연구원은 "2013년 하반기부터 중국인들의 일본 방문 증가에도 한국을 방문하는 중국인 관광객들의 성장률이 상당히 높은 수준을 지속하고 있으며 면세 채널 내화장품 업체들의 신규 브랜드 추가, 온라인 면세 비중 확대, 해외 면세 매장 진출, 중국인들의 고가 화장품 선물세트 선호도 증가에 따른 인당 구매액 증가로 높은 성장세는 지속될 것"이라고 예상했다.
더불어 글로벌 기업 P&G가 구조조정으로 일부 브랜드를 매각할 것으로 알려지면서 LG생활건강의 M&A에 대한 성장 기대감이 높아지고 있다.
2015년 LG생활건강의 부채비율은 92.8%로 추정되며 이는 2009년 이후 최저 수준으로 상당한 규모의 M&A에 대한 재무적 부담이 크지 않은 상황이기 때문이다.
그러나 KB투자증권은 현재 LG생활건강의 폭발적인 면세점 채널 성장세와 프리스티지 화장품 브랜드의 경쟁력 강화, 그리고 전사적인 실적 턴어라운드 등 자체적인 기업 펀더멘탈을 감안하더라도 최근 LG생활건강의 주가 상승 요인을 충분히 뒷받침하는 것으로 판단된다고 밝혔다.
